स्पेसएक्स के निवेशकों ने चिंता जताई कि कंपनी के पैसे का इस्तेमाल मस्क की टनलिंग कंपनी को समर्थन देने के लिए किया जा रहा है

2018 में, स्पेसएक्स निवेशकों ने चिंता जताई कि कंपनी के पैसे का इस्तेमाल मस्क की टनलिंग कंपनी, द बोरिंग कंपनी को समर्थन देने के लिए किया जा रहा है। बदले में, स्पेसएक्स को बोरिंग कंपनी में 6% हिस्सेदारी मिल गई। आज तक, मस्क की कंपनियाँ नियमित रूप से एक-दूसरे के साथ व्यापार करती हैं। और यह सब एक बड़े परिवार में है, जिसे मस्क पूरी तरह से नियंत्रित करते हैं।

इसलिए संभावना है कि मस्क इस बार ट्विटर के साथ भी कुछ ऐसा ही प्रयास करेंगे। मस्क ने "एक्स" नामक एक सर्व-उद्देश्यीय ऐप का विचार पेश किया है, जो सोशल मीडिया, भुगतान, समाचार और भोजन ऑर्डरिंग को संयोजित करने की योजना बना रहा है। उन्होंने "एक्स होल्डिंग्स" कंपनी भी बनाई (जिसका उपयोग ट्विटर को खरीदने के लिए किया गया है), जिसका उपयोग वह श्री मस्क की सभी कंपनियों को स्थापित करने के लिए करने की योजना बना रहे हैं। इसलिए टेस्ला और "एक्स" यूनिवर्सल ऐप के बीच तालमेल की आड़ में, मस्क टेस्ला को संभावित रूप से अरबों डॉलर नकद और संसाधनों के लिए ट्विटर में निवेश करने का निर्देश दे सकते हैं।

यदि ऐसा होता है, तो टेस्ला के निवेशकों को यह पता हो भी सकता है और नहीं भी कि कंपनी किस हद तक ट्विटर का समर्थन करेगी। क्योंकि टेस्ला ट्विटर में निवेश करने के लिए एक "विशेष प्रयोजन इकाई" (एसपीई) बना सकती है। आख़िरकार, टेस्ला की नकदी पर नज़र रखना पहले से ही मुश्किल है। 30 सितंबर तक, टेस्ला की 20 बिलियन डॉलर की नकदी का लगभग एक तिहाई विदेशों में रखा गया था।

हालांकि ट्विटर का समर्थन करने के लिए टेस्ला से नकदी निकालना एक विवादास्पद रणनीति है, लेकिन कम से कम अल्पावधि में इसका टेस्ला के वित्त पर कोई बड़ा प्रभाव नहीं पड़ेगा। वर्तमान में, टेस्ला पर बहुत कम कर्ज है और हाल ही में उसे स्टैंडर्ड एंड पूअर्स से "निवेश ग्रेड" क्रेडिट रेटिंग प्राप्त हुई है। $18.7 बिलियन के 2022 EBITDA (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई) के आधार पर, टेस्ला का ऋण-से-EBITda अनुपात केवल 0.4 गुना है। अनुपात इस बात का माप है कि नकद आय किस हद तक कंपनी के ऋण का समर्थन करती है और वित्तीय स्थिरता का एक प्रमुख संकेतक है।

भले ही मस्क ने टेस्ला को ट्विटर से 1 अरब डॉलर से 20 अरब डॉलर तक उधार लेने का निर्देश दिया हो, इससे यह अनुपात क्रमशः 0.9 से 1.4 गुना तक बढ़ जाएगा, जो अभी भी "निवेश ग्रेड" रेटिंग के भीतर है। बेशक, भविष्य में टेस्ला के लिए हालात और भी खराब हो सकते हैं। लेकिन भले ही टेस्ला का EBITDA आधे से भी कम हो जाए, 20 अरब डॉलर का ऋण जोड़ने के बाद, उत्तोलन अनुपात अभी भी तीन गुना से कम होगा, "निवेश ग्रेड" क्रेडिट की ऊपरी सीमा के करीब, लेकिन फिर भी आराम से प्रबंधनीय होगा।

लेकिन यहाँ समस्या यह है: टेस्ला की भविष्य की संभावनाएँ कम निश्चित हो गई हैं। यदि व्यवसाय की स्थिति खराब होती है और टेस्ला का संचालन लाभ और नकदी प्रवाह को बनाए रखने के लिए संघर्ष करना जारी रखता है, तो वह स्वस्थ नकदी कुशन कम हो सकता है, जबकि मस्क ट्विटर को बचाने के लिए बहुत अधिक नकदी खर्च करने को तैयार हैं।